英감세안 사실상 백지화
제레미 헌트 영국 신임 재무장관이 공공재정 질서와 금융시장 안정을 되찾기 위해 논란이 많았던 리즈 트러스 총리의 부양책을 거침없이 찢어버렸다. 지난달 말 트러스 정부는 1972년래 최대 감세안을 발표했지만 재원 마련 우려가 불거지며 금융시장이 요동치자 부자감세안과 법인세 동결 약속을 차례로 백지화하고 급기야 이를 추진했던 쿼지 콰텡 재무장관을 전격 경질했다. 헌트는 일단 세금 감면을 철회하고 가계 에너지 요금 지원 계획을 축소해 320억 파운드를 절감하기로 했다. 이로써 450억 파운드 규모의 ‘미니예산’ 중 대부분이 유턴한 셈이다. 이제 남은 건 국민건강보험과 주택취득세(stamp duty) 정도다.
하지만 이같은 조치만으로 인플레이션 급등과 성장 부진에 따른 세수 악화 속에 적자를 기록 중인 정부 재정을 안정화 시키는데 턱없이 부족하다고 이코노미스트들은 지적한다. 헌트는 현지시간 월요일 “중기적으로 부채 비율을 낮추겠다는 약속을 지키기 위해 세금과 지출 면에서 모두 추가로 어려운 결정이 있을 것”이라고 말했다. 또한 가장 취약한 계층을 보호하는 것이 우선순위라고 덧붙였다. 제 2의 대처를 표방한 트러스 총리는 대표적 정책이 굴욕적 패배를 당함에 따라 보수당과 시장에서 신임을 잃고 취임 한달여만에 조기퇴진 얘기가 나오고 있는 상황이다.
월가 어닝 초점
뱅크오브아메리카(BofA)가 현지시간 월요일 발표한 3분기 실적에서 경기 침체 조짐은 찾기 어려워 보인다. BofA의 신용카드 지출은 전년비 13% 급등했고, 소득이 많지 않은 소비자들조차 팬데믹 이전 대비 저축액이 5배나 많은 상태다. 이번 어닝시즌의 관전 포인트는 연준의 공격적 금리 인상과 급등하는 인플레이션에 미국 소비자들이 얼마나 잘 버티고 있는지에 있다. 월가 대형 은행들은 회계 규정상 잠재적인 대출 손실에 대비해 충당금을 더 쌓느라 순익에 압박을 받았지만 은행 경영자들은 아직까지 고객들로부터 스트레스 신호가 보이지 않는다고 말한다. BofA 최고재무책임자(CFO)인 Alastair Borthwick는 월요일 애널리스트들과의 컨콜에서 연체율이 BofA 역사상 두번째로 낮은 수준이라고 밝혔다. 지난주 실적을 발표한 JP모간과 웰스파고 역시 비슷한 상황이다. 제이미 다이먼 JP모간 최고경영자(CEO)는 “다소 이상한 환경”이라며, “소비자들이 매우 훌륭한 상태고 기업 역시 마찬가지”라고 설명했다.
일부 월가 강세론자들은 이번 어닝 시즌 기대가 4개월 사이에 3분의 2 이상 낮아졌다는 데 주목하며 주식시장이 단기 랠리를 펼칠 가능성이 있다고 주장한다. 역사적으로 볼때도 2013년 이래 분기 어닝시즌 중 76% 정도는 S&P 500 지수가 상승했다. 블룸버그 인텔리전스의 Gina Martin Adams는 “어닝 기대가 낮아 쉽게 넘어설 수 있기 때문에 기업 실적 발표가 주식시장을 진정시킬 수 있다”며, 거시경제 지표에 사로잡힌 시장이 어느 정도 숨 쉴 여유를 찾을 것으로 예상했다.
중국 GDP 발표 연기
중국 공산당이 시진핑 국가주석의 3연임을 확정지을 20차 전국대표대회(당대회)를 진행하고 있는 가운데 3분기 국내총생산(GDP) 발표를 늦춰 투자자 불확실성을 더할 전망이다. 중국 국가통계국은 월요일 GDP 발표 일정을 업데이트하면서 화요일 예정된 주요 경제지표 발표 날짜를 ‘연기’라고 표시하고, 변경 사유나 새로운 발표 일정을 밝히진 않았다. 블룸버그 설문조사에서 이코노미스트들은 3분기 GDP 성장률을 중앙값 기준 전년동기대비 3.3%로 내다봤다. 2분기 성장률 0.4%에서 어느 정도 회복이 된 셈이지만 제로 코로나 정책과 부동산 시장 침체로 발이 묶인 중국 당국 입장에선 여전히 만족스럽지 않은 수치다.
Standard Bank Group의 Jeremy Stevens는 전 세계 투자자들이 기다리고 있는 주요 경제지표를 갑자기 연기한 사실은 “좋아보이지 않는다”면서도, 현재 당대회에 모든 관심과 역량이 집중된 만큼 놀랄만한 일은 아니라고 진단했다. Mizuho Bank의 Ken Cheung은 “이례적 일정 연기에 대한 설명이 없어 투자자들에게 불확실성과 주의를 일깨울 수 있다”고 지적했다. 한편 시진핑의 당대회 개막식 연설이 시장 기대를 충족시키지 못하자 금융 규제당국이 주식시장 지원 사격에 나섰다. 기업들의 자사주 매입을 권장하고 역외 뮤추얼펀드의 단기 거래 규제를 완화하는 조치 들이 마련 중이다. 최소 8개 뮤추얼펀드가 월요일 자체 주식 상품에 투자할 계획임을 밝혔다. 이에 중국 증시 벤치마크인 CSI 300 지수가 장중 0.9% 낙폭에서 반등해 0.1% 상승으로 마감했다.
CS 자산매각…골드만 조직개편
크레디트스위스(CS)가 수년간의 손실과 스캔들에 종지부를 찍기 위해 애쓰고 있는 가운데 미국내 자산운용 부문의 매각에 최근 착수했다고 소식통이 전했다. 대출채권담보부증권(CLO) 투자 플랫폼을 포함한 해당 사업부는 사모펀드로부터 관심을 받을 것으로 예상되며, 아직 최종 결정은 내려지지 않았다고 소식통은 밝혔다. CS 대변인은 코멘트를 거부했다. 증권화 상품 그룹의 경우 미즈호 파이낸셜 그룹과 아폴로 글로벌 매니지먼트, 센터브릿지 파트너스, 핌코, 식스스트리트 등 잠재적 입찰자들이 줄 서 있다고 소식통이 전했다.
또한 CS 투자은행(IB) 책임자인 Christian Meissner가 대대적 구조조정 속에 조만간 회사를 떠날 예정인 것으로 알려졌다. 다음주 발표될 CS 자구책의 핵심인 IB 부문은 상당폭 축소되거나 심지어 쪼개질 수도 있다. 아랍에미리트와 사우디 아라비아가 국부펀드를 통해 CS의 IB 및 기타 비즈니스에 투자하는 방안을 고려 중이라고 소식통이 말했다. 한편 골드만삭스 CEO 데이비드 솔로몬이 또다시 대규모 조직개편을 준비하고 있는 것으로 알려졌다. 자산운용과 개인고객 자산관리 비즈니스를 하나로 통합하고, IB와 트레이딩 오퍼레이션 부서 역시 합칠 계획이다.
헤지펀드 거물의 경고
글로벌 헤지펀드 마샬 웨이스의 공동 설립자인 폴 마샬은 영국의 연기금 위기가 시작에 불과하다며, 세계 중앙은행들이 금리를 인상하고 양적완화의 수도꼭지를 잠그면서 이제 더 많은 위험이 찾아올 수 있다고 경고했다. 중앙은행들이 수년간 금리를 인위적으로 낮게 유지하면서 잘못된 판단에 근거한 “과오투자(mal-investment)”를 위한 완벽한 환경이 조성되었다고 지적했다. 국채를 담보로 레버리지를 늘려 투자하는 영국의 부채연계투자(LDI) 전략이 ‘이지머니’ 시대의 종말로 인한 첫 희생자라며, 글로벌 금리 인상 행진이 글로벌 자산시장에서 마치 “다이나마이트 낚시”와 같은 충격을 주고 있다고 이달 고객들에게 보낸 서한에서 주장했다. JP모간에 따르면 연기금의 LDI 관련 손실은 8월초 이래 최대 1500억 파운드까지 불어났다. 마샬은 이들 펜션이 마치 지식이나 민첩성이 부족한 헤지펀드 매니저처럼 행동하고 있다고 비판했다. 올해 길트채 매도 베팅으로 수익을 거둔 영국 헤지펀드 매니저 Crispin Odey 역시 LDI 위기가 이제 시작에 불과하다고 주장했다.